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中国房地产业推高社会的融资成本

时间:2018-8-2 10:01:04来源:本站 作者:admin 点击:6次
郭田勇,中国人民银行研究生部经济学博士,现任中央财经大学中国银行业研究中心主任,金融学院教授、博士生导师。研究领域主要集中于宏观经济与货币政策、银行业经营管理、金融监管等。从1950年起,底特律的人口已经减少1/3,由于城市失业率超过10%,预计到2

郭田勇,中国人民银行研究生部经济学博士,现任中央财经大学中国银行业研究中心主任,金融学院教授、博士生导师。研究领域主要集中于宏观经济与货币政策、银行业经营管理、金融监管等。

    从1950年起,底特律的人口已经减少1/3,由于城市失业率超过10%,预计到2030年前,人口都会持续缓慢但稳定减少。

    

中国房地产业推高社会的融资成本

郭田勇教授作主题为《2014:中国金融业嬗变之年》的演讲。

    值得注意的是,PPI环比由5月上涨0.5%转为6月下跌0.2%,分析人士指出,主要原因是钢铁、有色以及化工制造业价格环比由涨转跌,同时石油和天然气、煤炭价格环比上涨幅度收窄。

    郭田勇,中国人民银行研究生部经济学博士,现任中央财经大学中国银行业研究中心主任,金融学院教授、博士生导师。研究领域主要集中于宏观经济与货币政策、银行业经营管理、金融监管等。

    监测项目的选择将考虑项目的不同性质,覆盖普通住宅、高端住宅、商业地产、酒店、公寓等全产品线。

    资金紧张与融资短板

    一方面,热点城市楼市销售向好,开发企业集中拿地,增加土地供应、优化土地供应结构成为这些城市的重点调控方向;而部分三四线城市则继续推进去库存,落实暂停或减少土地供应等政策。

    大家看去年中国在金融行业,包括在社会上大家耳熟能详的比较热的几个词,一个是资金紧张,第二个互联网金融,第三个影子银行,可以说这些词汇在公众中传播率都非常广。但是你总结这三个词汇为什么会在2013年同时扎堆出现?其实跟我们刚才讲的金融服务不充分、开放不充分是有关系的。

    “过去为调控房地产过热而出台的偏紧政策应尽快促使其回归到合理水平上来,比如二套房首付可以降至三成。

    你可以一个一个看,去年为什么会爆发资金紧张,钱都跑到哪里去了?我们可以这么讲,中国从总量上来看,我们是不应该缺钱的,大家知道我们现在的货币供应量,我们M 2现在达到了112万亿,是什么概念呢?全球的货币供应量合成人民币,全球的M 2合成人民币大概有380万亿,中国占了110万亿。但是,我们为什么会缺钱呢?两个方面,一个我们的结构的确出现了问题。就像我们开车一样,大的排量车开得很多,大家都开吉普、开SU V,耗油量太大了,一加就加一两百升油,大排量车太多,搞得小排量车没有油加了,他们都把油给加光了。

    因为他们从来没有成功过。

    具体来说是什么?比如我们经济结构中“大排量车”分成三块,一块是金融政府融资,一块是房地产,一块是央企,这三大就是油耗大,银行把金融系统的资金大量地配置到这个上来了。那么,以至于那些小排量的车——— 小排量的车一方面是比较弱势的,另一方面确实从金融服务上来讲,它一定要先挑大块头的——— 就处于一种被边缘化的地步。比如中小企业,这些在融资上就出现短板,因为主流的金融资金都朝那个方向走,这个就是我们讲的经济结构的问题。

    第四,县域经济房地产库存状况将继续分化,当前借机强力推地的县域经济有可能会面临新的高库存。

    整个社会的资金成本被推高

     蒋卫宇认为,法律与政策尽管在规制的方向上是一致的,但执行政策与适用法律在很多具体细节上仍存在某种程度的冲突。

    我想说一句话,今年我们讲金融改革,改革一定要跟经济结构调整相配合,有人现在说银行的领导们也不太好办,比如国家说你们要支持中小企业,不要去搞房地产,不要给政府贷款,但实际上很难做到。因为什么?政府要上项目,我要贷款,第一,我有政府信用做背景,肯定大家会觉得安全性好;第二,政府贷款我还不计成本,因为我预算软约束,什么叫预算软约束呢?政府要上项目,我目的是要出政绩,我关键是要把活干好,我不在乎多高的成本贷款,只要我能拿到钱。另外,政府由于是换届的,比如我干五年,我走了下一届的人还,当然我只负责借就行了,那成本就不在乎了,对成本不敏感,这样大量的资金就往里借。

    早于2015年金地加大拿地投资力度,并将拿地投资重心放在今年市场爆发的一些城市,其中一二线城市拿地投资占比合计近90%,如上海、南京、武汉等,其余10%也是像东莞、珠海这种前景较好的三四线城市。

    所以,现在政府成了高贷款的主体了。各类机构既然政府愿意贷款了,银行一方面给的量很大,但是在4万亿以后,银行就心有余悸了,监管机构又很多,有点不太敢贷了,这时候信托、影子银行起来了,他们就给政府融资去了,结果把利率越推越高。大家必然要把这个资金投入进去,因为条件好,因为对成本不敏感。

    要停水36个小时,得赶紧去买两个大桶!昨天傍晚,得到自家所在的中央北路沿线要停水的消息,市民吴先生立即跑到超市为停水做准备,以前也遇到过不少次停水,但是没这么长时间的,不知道两大桶水够不够用。

    房地产也是这样,房地产开发商也是对成本不敏感,房地产这个不敏感是有道理的,政府我刚才讲其实是没有道理的,他是由于预算软约束。房地产商就认为什么呢?他就认为,第一,我拿到土地的价格相对现在的房价来讲,我的获利空间是非常大的。所以说,我从银行机构贷款,我从其他机构拿贷款,我就敢用10个点、15个点甚至20个点的息来还贷款,因为什么?我房子卖了就好,而且我预期未来房地产还要涨,等我把房子盖好,房价比现在还高。所以,20个点的息的贷款都敢拿。

    此外,许多新兴市场经济体一季度经济增速也明显放缓,巴西与俄罗斯的GDP分别同比下降1.6%和1.9%。

    我也曾经谈过一个观点,中国房地产业推高社会的融资成本,因为这个行业的毛利,至少说房地产商所预期的毛利水平比较高,他就敢拿这种高成本的资金。有了他这块需求以后,就出现了这块需求的刚性,我就敢用这么高的成本贷款,那其他企业你敢用吗?他就把整个社会的资金成本推高了,这就是我们讲在经济结构当中不合理的地方,它的耗资量太大。

        在广佛肇境内高快速路衔接上,《规划》提出的布局方案是双核双环十九射八条重要公路,总里程达2373公里。

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